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2018年-沪胶探底的一年

王苑菲

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2019-01-10

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数据来源:博易大师(沪胶主力)

据上图,2018年沪胶期货呈现震荡探底的走势。最高点出现在年初,主力1805合约触及14500点;最低点出现在三季度,主力1809合约跌至9960点。基本面疲弱已久,奠定期价整体低迷的基调。宏观氛围及周边市场情绪引发短期波段行情。

3月中旬,美联储加息宣布加息,随后美国总统特朗普公布对600亿美元中国商品征税,宏观市场风险升级,全球股市走跌,商品市场无一幸免。沪胶领跌,主力1805合约跌破11000关口支撑。期价随后两个月陷入震荡局面之中,中美贸易摩擦出现缓和迹象、中国央行定向降准、国际原油屡创新高等一系列消息改善宏观市场氛围,但天胶基本面压力沉重的大前提下,期价仅仅止跌整理。

6月份,期货市场打破两个多月的震荡格局,沪胶月内三度跳水。市场情绪转换,国内商品市场大面积下挫。20#胶作为特定期货交易品种立项申请获批,成为天胶期价加速回归的导火索。另外,中美贸易摩擦升级,令原本疲弱的橡胶市场雪上加霜。

8月初沪胶主力1809合约创年内低点至9960点后换月至1901合约。市场对中美贸易摩擦的敏感度降低,但随着美联储加息进程的推进,新兴市场风险升级,投资者谨慎情绪升温。产胶国仍然有保价消息传出,但市场反应平平。印度洪水、印尼减产的消息炒作令市场短期获得支撑。宏观市场、基本面矛盾等多方博弈下,市场并未走出明显方向性。

四季度,沪胶走势呈“V”字型。宏观市场风险持续发酵,美国中期选举出炉,“贸易保护主义”的思潮不变,新兴市场货币风险不减,沪胶继续探底。临近主力换月之际,期价出现反弹。G20峰会上,中美就贸易问题达成共识,同意暂缓加征关税,为股市及大宗商品市场提供利好;年底阶段,央行出手救市,创设定向中期借贷便利,提振市场情绪。

回顾2018年沪胶走势,在天胶基本面矛盾沉重的背景下,任何的情绪及宏观氛围的影响都稍显无力,或许会刺激产生阶段性行情,但筑底局面难以扭转。文章来源:金联创

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