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天胶行情平淡收尾 节后行情如何看待?

王苑菲

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2019-02-01

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图表来源:文华财经

春节前最后一周,天然橡胶市场人气寡淡,零星有交易多为中间贸易商补货,现货市场价格调整幅度有限。橡胶期货行情则呈现震荡下跌走势,沪胶主力1905合约最低跌至11235点。截至2月1日,华东地区云南全乳胶市场价格在10900-11000元/吨,较1月初涨300元/吨。沪胶主力1905合约收盘11420点,较1月初收盘涨80点,基本回吐1月份内涨幅。

对于春节后天然橡胶市场走势,究竟是涨是跌?市场业者看法也各有分歧。本文主要分析一下影响天然橡胶市场走势的各方面因素。

期货技术面,多空指标杂糅。KDJ指标趋于金叉,宝塔线呈现做多信号,理论上预示期价仍有继续上涨,创比今日高点11465新高的可能。但SAR指标呈现做空信号,同样预示沪胶有下跌风险,创比今日低点11340新低的可能。短线来看,下方关注11100-11200之间的支撑,上方关注11500-11700的压制。中国春节长假期间,海外市场正常交易,关注海外市场动态,谨防外围消息对期市产生急涨急跌影响。

宏观方面,中美经贸高级别磋商结束,双方明确了下一步磋商的时间表和路线图。1月美联储会议如期按兵不动,删除“进一步加息”措辞,投资者对美联储鸽派前景感到乐观。中国央行维稳春节前后资金流动性,助于提振商品市场行情。

供应方面,国内产区全面停割。1月份,越南天然橡胶主产区陆续开始减产,预计2月初,越南产区将全面停割。泰国中部、北部率先向减产停割期过渡,预计2月中下旬泰国南部将停割。全球进入天然橡胶低产期,利多天然橡胶市场行情。但国内天然橡胶库存整体仍居高位,且2月中下旬开始国内主港或出现集中到港的情况,以上仍将压制天然橡胶行情。

需求方面,尽管对春节后下游需求持复苏预期,但今年下游工厂放假周期较长,多数工厂将于正月12-18日(2月16-22日)间恢复生产,且工厂对2月份天然橡胶原料采购基本完成,故预计2月份下游市场需求复苏相对缓慢,补货热情较低。需求端对天然橡胶行情提振有限。

综上来看,央行释放流动性,海外产区全面减产,天胶市场春节后存在上涨可能。但考虑到国内库存居高,2月份需求疲弱,且下旬存在集中到货的预期,将对行情构成压力,市场恐有冲高回落的风险。因目前胶价已处于相对低位,成本支撑明显,短期亦不具备大跌可能。故预计,假期回来后,天然橡胶或呈现涨后回落走势。文章来源:金联创

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