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华泰期货日报:需求预期好转,期价短期强势

yongheng8775

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2019-06-12

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11日,沪胶主力收盘12470(+180)元/吨,混合胶报价12550元/吨(+175),主力合约期现价差320元/吨(+180);前二十主力多头持仓112361(+6133),空头持仓141158(+3891),净空持仓28797(-2242)。

截至上周末:交易所总库存423440(+135),交易所仓单414870(-80)。

原料:生胶片55.20(+0.15),杯胶42.50(0),胶水51.80(+0.30),烟片59(+0.29)。

截止6月6日,国内全钢胎开工率为69.60%(-5.93%),国内半钢胎开工率为71.42%(-0.84%)。

观点:国内公布的允许专项债作为资本金的消息推动股市及大宗商品的进一步反弹,昨天沪胶维持偏强震荡。昨天现货市场价格继续上涨,其中混合胶上涨175元/吨,混合胶已经升水主力合约价格,全乳胶价格维持不变,主力合约期现价差有所扩大。因产量释放有限,泰国原料价格维持强势,昨天原料价格继续小幅上涨。国内海关严查混合胶政策还在执行,使得国内区外库存继续大幅下行,国内显性库存的持续下行,以及负基差低位,短期对胶价存在较强支撑。混合胶现货近期表现强势,目前已经转为混合胶现货小幅升水期货格局。排除异常天气,6月供应端将呈现季节性增加态势,但海关严查混合胶还在进行,主产区天气缓解但产量释放还需要时间,由此推断6月产量增幅有限。需求端来看,下游轮胎厂成品库存高且近期继续小幅回升,原料库存低的现状依然没有改变,后期仍将以消化成品库存为主,轮胎厂难有大量原料采买,需求季节性弱势还将维持;下游最大的风险则来自中美贸易战带来的深远影响。但宏观氛围偏暖使得市场对于后期需求预期转好,6月沪胶价格有望保持强势。

策略:谨慎看多

风险:库存重新累积,产区天气缓解供应量大量释放,中美贸易战等带来需求端继续恶化。

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主营:商品期货经纪、金融期货经纪、基金销售
简介:华泰期货有限公司成立于1994年3月28日,是华泰证券(股票代码:601688.SH,6886.HK)控股子公司,目前注册资本16.09亿元,主营业务为商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理、基金销售。华泰期货是中国首批成立的期货公司之一及全国首批获得投资咨询、资产管理、风险管理子公司业务创新试点的期货公司之一,是中国期货业协会理事会会员、中国金融期货交易所全面结算会员、上海国际能源交易中心会员以及国内三大商品交易所的会员。 华泰期货在全国设立了北京、上海、深圳、成都、大连5家分公司,42家营业部,同时依托华泰证券遍布全国各地的270余家营业网点,形成了覆盖全国的IB服务网络。旗下设立风险管理子公司华泰长城资本管理有限公司(注册资本3.5亿元)、华泰长城投资管理有限公司(注册资本3.5亿元),以及华泰长城国际贸易有限公司,华泰(香港)期货有限公司,华泰金融美国公司。