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下游需求疲软拖拽国内乳胶行情 泰国乳胶进口利润倒挂

王萌

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2020-01-02

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国内海南产区陆续减产,国产乳胶流通趋紧;越南产区因当地交单压力沉重,部分船货被推迟;12月国内泰国乳胶流通量明显增多,市场竞争力相对提升,然进口利润空间维持倒挂,下旬倒挂空间逐渐缩窄。

 

中上旬,泰国南部降雨密度较高,胶水供应阶段性偏紧,叠加期货市场涨后整理,泰国乳胶船货价格震荡走高。下旬,泰国南部天气好转,向季节性供应旺季过渡,但加工厂原料储备偏低,长约交货存在压力,且乳胶加工利润可观,供应商对原料的采购热情高涨,对原料价格构成一定支撑。随着产出的进一步放大,月底胶水收购价格跌势加剧,但部分供应商表示原料仍旧入不敷出,无意低出,乳胶船货价格表现相对抗跌。

国内乳胶现货市场走势基本与外盘走势一致。上旬,在泰国乳胶船货及国内期货市场强势拉涨的带动下,国内乳胶现货报盘基本日日调涨。下游制品企业成品库存居高,终端销售不畅,对原料的采购情绪谨慎,面对接连上涨的行情,仍期盼随着泰国供应增加,乳胶价格或许会回落,而回落后或许会考虑补货。中旬,期货市场涨势遇阻,维持高位整理走势,泰国南部雨水虽然有所减少,但供应商采购原料积极性较高,美金胶价维持高位,下游工厂迟迟未能等到降价,部分中小制品企业无奈采购现货补充库存,现货市场报盘得到支撑。下旬,虽然泰国胶水收购价格下调,但不少供应商存在交单压力,无意过低价格出货,国内市场则随着现货库存的消耗,货源流通逐渐减少,市场报盘坚挺整理运行。由于国内乳胶制品企业需求疲软,大型制品厂月内基本未曾出来采购,对行情构成明显压力,国内乳胶市场行情不及外盘强势。据金联创统计,12月份,国内桶装黄春发报盘均价在10882元/吨,环比上涨3.17%;外盘美金桶装乳胶船货平均报价在1221美元/吨,折合人民币在10971元/吨,补货平均利润倒挂89元/吨。泰国非黄春发散包乳胶报盘均价在9775元/吨,环比上涨4.34%;美金船货报盘均价在1121美元/吨,折合人民币10097元/吨,进口平均利润倒挂322元/吨。

1月份泰国进口乳胶利润将逐渐顺挂,交投气氛却更显平淡。泰国南部进入旺产季,原料产出增加,美金胶价承压。另外,中国市场因穿插春节假期,下游制品企业将陆续于1月10日前后放假,需求端遇冷,亦将对泰国供应商出货速度构成拖拽,继而拖累美金船货报盘。考虑到春节假期,国内贸易商船货安排到港有所规避,现货库存已在12月份得到明显消化,虽然不排除部分贸易商担心货源滞港,低价出货的可能,但市场整体库存不高的情况下,料现货不会出现大跌行情。

数据及文章来源:金联创

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